Delta Option
Delta suatu option adalah nilai
terhitung yang memperkirakan tingkat perubahan harga option berdasarkan 1 poin pergerakan
yang terjadi dalam saham mendasarinya.
Karena harga saham yang
mendasarinya berfluktuasi naik dan turun, harga option juga akan berubah naik
dan turun. Ada banyak faktor yang akan memengaruhi harga yang akan diubah oleh option,
misalnya Apakah itu call option atau put option, jarak dengan harga strike,
tingkat volatilitas, suku bunga, dan waktu kadaluwarsa atau berakhirnya nilai
kontrak option. Inilah sebabnya mengapa delta itu penting; dibutuhkan banyak perhitungan
dari pergerakan harga option yang diharapkan.
Call Option dan Put Option VS
Perubahan Harga Sahamnya:
Lihatlah grafik di atas. Grafik
tersebut membandingkan pergerakan harga yang mendasarinya versus option pada
masing-masing level yang mendasari untuk call dan put option dengan harga
strike $ 25. Garis putus-putus menunjukkan perubahan harga saham yang mendasari dengan harga aktual
saham pada sumbu horizontal. Perubahan harga call dan put option ditunjukkan
garis berwarna biru dan merah.
Hal yang perlu diperhatikan
adalah bahwa harga option tidak berubah dalam pergerakan linear seiring dengan
perubahan harga saham yang mendasarinya. Besarnya perubahan harga option
tergantung pada "Moneyness". Moneynees merupakan selisih harga saham dan
harga strike dan dikategorikan kedalam istilah ATM (At the Money) , OTM (Out of
The Money) dan ITM (In The Money). Ketika stok berada pada $ 25, kedua option
adalah At The Money (ATM) dan akan berubah harga dengan jumlah yang sama dengan
pergerakan saham yang mendasarinya, yaitu +/- 0,50. Oleh karena itu Option yang
mempunyai nilai +/-0,50 disebut sebagai "Delta 50" atau “Delta Netral”.
Sekarang, di kedua ujung grafik,
setiap option akan masuk atau keluar dari ATM. Di sebelah kanan Anda akan
melihat bahwa ketika harga saham naik, call option meningkat nilainya. Karena
ini terjadi perubahan harga dari call option mulai berubah sejalan dengan
perubahan dalam saham yang mendasarinya. Di sebelah kiri Anda akan melihat hal
yang sebaliknya terjadi pada put options, karena saham menurun nilainya, put
option menjadi lebih berharga.
Daftar Nilai Delta
Berikut ini diberikan contoh
daftar nilai delta untuk saham Facebook (FB)
Dari gambar diatas bisa dilihat
bahwa nilai delta untuk Call Option adalah berkisar pada bilangan positif bergerak
antra 0,00 hingga 1,00. Dan delta untuk Put Option adalah berkisar pada
bilangan negatif bergerak antara -0,00 hingg -1,00.
Pemilihan Nilai Delta
Dalam Trading Option
Banyak kesulitan dan kebingungan
yang dialami oleh para trader, terutama oleh para trader pemula yang baru
belajar trading option, dalam memilih nilai delta yang bagus dan menggunakannya
untuk trading option. Hal ini tidaklah mengherankan karena dalam faktanya
memang begitu kompleks perhitungan tentang nilai delta ini. Tetapi bagi anda
yang hanya ingin mendalami strategi trading option standart seperti Buy Call
Option dan Buy Put Option, tentu saja tidak seberapa perlu mendalami
perhitungan nilai delta yang rumit tersebut.
Sebagai pedoman dasar yang sangat
penting untuk diketahui dan dipahami adalah bahwa besar-kecilnya nilai delta
akan berdampak pada besar-kecilnya harga option dan berikutnya akan berdampak
pula pada besar-kecilnya nilia profit maupun nilai loss yang akan dialami.
Sehingga bisa disimpilkan semakin
tinggi nilai delta semakin tinggi pula pengaruhnya terhadap profit dan loss dan
sebaliknya semakin rendah nilai delta maka semakin rendah pula dampaknya
terhadap perolehan profit maupun resiko lossnya.
Dan dari pengalaman penulis delta
yang paling baik dan aman digunakan untuk trading adalah delta yang nilainya
berkisar 0,50 jangan terlalu tinggi atau terlalu rendah.
(Bahasan detail tentang Nilai
delta untuk trading option dibahas di bagian lain)
